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20.
不完全市场定价与对冲方法
任凤英,李兴斯
运筹学学报
2013, 17 (2):
53-69.
DOI: O225
在经典的完全市场中, 根据无套利原理, 能够为期权提供唯一的价格同时可以完全对冲风险. 在这样的理论假设下, 没有理由管理不好相关衍生产品的风险. 但是在现实的金融市场中, 有关衍生产品风险管理失败的案例时有发生, 特别是最近的金融危机使人们认识到, 现实的金融市场是非常复杂而不完全的. 在这样的市场中, 风险不能完全对冲, 定价与对冲问题也变得不易处理, 至今还没有一致接受的理论. 为了促进更深入的研究, 综述了各种在不完全市场中的定价与对冲方法, 侧重于基本思想和基本模型. 同时也探讨了各种方法的优缺点, 以及它们之间的联系, 突出了优化理论和方法在解决这类问题中的关键作用, 同时也分析了一些需要进一步研究的问题及方法上的空白点.
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